Инвестиционный актив — это что такое? Управление активами инвестиционных фондов 2019 год

Что собой представляют инвестиционные активы? Как ими можно управлять? Что делать, если инвестирование в одиночку выглядит слишком сложным?

Что принято считать активом? Под этим понимают имущество, денежные средства, финансовые ресурсы, материалы, сырье и интеллектуальную собственность, что принадлежат определённому лицу. Но что тогда называют инвестиционным активом? Это обозначение используется для собственности, которая может обеспечить высокий уровень доходности или же какой-то социальный эффект благодаря вложениям в него. То есть это актив, для которого работает утверждение, что инвестиции – это процесс увеличения капитала или получения определённого блага. При этом вследствие вложений должна достигаться цель, которая была поставлена. Как видите, инвестиционный актив – это приятная в плане владения вещь.

Удачное инвестирование может быть обеспечено большим количеством путей и способов. Выделим основные:

  1. Материальные активы. Сюда относятся драгоценные материалы, сырье, объекты недвижимости, основные фонды, оборудование, производственные запасы и тому подобное.
  2. Финансовые активы. К ним причисляют банковские депозиты, личное участие в процессах инвестирования и на фондовых рынках или же с помощью специальных структур, услуги доверительного управления и так далее.
  3. Интеллектуальные активы. Это патенты, авторские права, лицензии. Причем в данном случае подразумевается не только полная покупка, но и инвестиции на разработку технологии, создания уникального продукта, написания песни или книги, после чего человек, вложивший средства, будет получать пожизненный пассивный доход в виде определённого процента заработанных средств.
  4. Бизнес-активы. Потенциально вложения в них наиболее прибыльны. Но вместе с тем они же и самые рискованные. В данном случае деньги могут вкладываться как в бизнес, который развивается с нуля, так и во франшизу.

Чтобы не потерять свои средства, а также иметь адекватное представление о положении дел, проводят инвестиционную оценку активов. Далее об этом мы ещё поговорим.

Впервые понятие инвестиционного актива было введено в положении по бухгалтерскому учету номер ПБУ 15/2008. Не будет лишним привести и толкование предмета рассмотрения в статье. Так, согласно ПБУ 15/2008, инвестиционный актив – это объект имущества, перед предполагаемым использованием которого должно пройти значительно количество времени. Так, к ним относится незавершенное производство и строительство, которые в последующем будут оцениваться как основные средства, а также нематериальные и внеоборотные активы. При учете существуют определённый нюанс. Так, в оценочную стоимость необходимо включать дополнительно и проценты, которые начисляются по взятым на них займам. Кроме этого, никаких других особенностей нет. Но если не учтены проценты по инвестиционному активу, то может возникнуть ситуация, когда предприятие неверно оценено со всеми вытекающими последствиями.

Допустим, у нас есть ООО «Центр компьютерных консультаций». Предприятие приобретает для своих сотрудников двенадцать новых компьютеров. Для этой цели в банке берётся кредит на 1,2 миллиона рублей сроком на 6 месяцев под тридцать шесть процентов годовых. Условие – возвращение всех средств и процентов в конце срока. Денежные средства были переведены 27 мая. Сразу же, в этот день, ООО «Центр компьютерных консультаций» оплачивает счет поставщику и через неделю получает все компьютеры со склада. Проводятся подготовительные работы, и компания начинает работать. Сумма займа и проценты по нему возвращаются 27 августа. И все средства (тело займа + проценты) в бухгалтерском учете отображаются в составе прочих расходов, что были потрачены на инвестиционные активы. Но следует отметить, что это весьма упрощенная схема. В реальности, скорее всего, придётся обеспечивать учет инвестиционных активов с ежемесячными платежами, а потом собирать все имеющиеся данные. Это была довольно специфическая информация, а сейчас давайте уделим внимание более приятной и простой общей теории.

Под этим подразумевается ситуация, когда деньги человека работают на него же. Многие люди ходят на работу, выполняют определённый перечень задач и получают за это средства к существованию. Как можно получить больше денег, чем сейчас? Для этого существует два пути:

  1. Больше работать (как в качественном плане, так и в количественном).
  2. Вкладывать деньги и заставлять их приносить дополнительные средства.

Оба варианта заслуживают внимания и уважения. Но сомневаемся, что читателя этой статьи интересует первое. Ведь не всем суждено дослужиться до управляющего компанией, а финансовой независимости хочется. Да и к тому же есть четкий предел человеческой трудоспособности и доступного времени. Согласно законам физики человек не может одновременно пребывать в двух места. Но наши наличные средства могут позволить косвенно обойти это ограничение. Человек, который вкладывает деньги в своё будущее, похож на того, что шлёт своего представителя с целью заработать. Может звучать нелепо, но это реальный факт. Когда у нас оказывается инвестиционный актив, это позволяет нам получать деньги. А если выгодно продать, то можно выйти и в не плохой плюс. В качестве простого примера можно привести владение акциями «Яндекса».

Но давайте вернёмся к аналогии с представителем. Пока человек будет честно работать на окладе, его деньгу будут помогать ему же становиться богаче. При этом представителю всё равно, чем занят пославший: читает газету, трудится, стоит в пробке или же отдыхает на курорте. Звучит привлекательно, верно? Но, увы, здесь есть свои подводные камни. Высоки шансы, что можно потерять деньги. Поэтому важно уметь разбираться в том, какие инвестиционные активы предприятия или компании заслуживают доверия, равно как и сами юридические лица. А для этого необходимо повышать свою образованность. Сейчас откроем не секретную, но малоизвестную вещь широким слоям населения: у нас есть довольно много возможностей получить знания в сфере инвестирования. Причем работа в данном случае ведётся как на государственном, так и на частном направлении различными общественными организациями. Поэтому при желании получить краткие, но необходимые знания, знайте: ваше стремление может быть быстро реализовано. И, что важно, обучение предоставляется бесплатно.

Прежде чем направлять свои деньги необходимо знать, где же вообще возможно инвестиционное управление активами. Существует много возможностей, но самыми популярными направлениями являются:

Собственно, сей список можно продолжать долго. Каждый инструмент имеет как преимущества, так и недостатки. Но неважно, куда вкладываются деньги. Значительно нужнее, чтобы они приносили прибыль. Это может показаться чрезвычайно банальным, но на этом строится вся система инвестиций. Деньги обязаны приносить прибыль.

Следует запомнить, что грамотное вложение средств – это не азартная игра. Нельзя куда-то инвестировать деньги и уповать на случай, что они не испаряться. Хотя некоторые люди и действуют, словно азартные игроки, но это очень опасная позиция. Да, инвестирование является делом рискованным. Гарантии здесь не предусмотрены. Но если перспективный инструмент тщательно анализируется, рассматривается с позиции здравого смысла, то вероятность получить прибыль будет зависеть не от личного везения, а от нескольких вполне конкретных групп факторов.

Хочется поговорить о двух инструментах, которые весьма популярны. Но, увы, их нельзя отнести к инвестированию, поскольку в большей мере они способствуют только сохранению накопленных денег. Речь идет о депозитах и недвижимости. В первом случае признанным фактом является положение дел, когда деньги, отданные на сохранение банковским учреждениям, в долгосрочной перспективе довольно редко даже просто перекрывают (!) инфляцию. С недвижимостью всё сложнее. Если получить информацию о том, что где-то планируется строительство ценного объекта, то можно купить землю, а потом выгодно продать. Можно приобрести квартиру и сдавать её в аренду, а впоследствии и продать. Но здесь есть существенные риски, которые делают маловероятным получением значительного выигрыша. Так, строительство могут перенести, а на квартиру не найдется желающих снять ее (или же они приведут её в не товарный вид).

Наилучший вариант – это своё дело. Конечно, это весьма сложно, требует значительной самодисциплины, организованности, да и знаний. Но в перспективе это самый лучший вариант, поскольку он создаёт широкое поле для последующей нашей деятельности, позволяет качественно обеспечить семью и предоставляет прочие позитивные моменты. Если же умений нет, но есть деньги, то их можно поручить специалистам, в задачи которых входит управление активами инвестиционных фондов. Они все собранные средства вкладывают в то, что, по их мнению, сможет принести прибыль. Как правило, если это не мошенники, то они действительно позволяют заработать, беря за свои услуги определённую долю. Если денег совсем мало, то отчаиваться не стоит. Есть же специалисты, на которых возложено управление активами паевых инвестиционных фондов – структур для тех, у кого не много средств. Но следует быть осторожным. Сама по себе эта тема хорошая. Но этой области раньше, да и сейчас, работало много мошенников, задачей которых было только обмануть доверчивых граждан. Что следует делать, чтобы не попасть к ним? Первоначально нужно убедиться в наличие лицензии, почитать отзывы, ознакомиться с их деятельностью (и посмотреть, насколько она успешна).

Здравствуйте! В этой статье мы расскажем о доверительном управлении активами.

Сегодня вы узнаете:

  1. Что даёт доверительное управление владельцу активов;
  2. Какие активы можно доверить управляющей компании;
  3. Как происходит процесс управления активами;
  4. Кому можно передать личные активы в управление;
  5. Как выбрать управляющую компанию.

В современном мире нехватка времени решается поиском помощников, которые выполняют некоторую работу за нас. К примеру, если вы не успеваете забрать ребёнка из школы, вы просите сделать это кого-то из родственников.

А есть задачи, которые вы не можете решить в силу отсутствия навыков. Хотите построить дом, но не знаете, как это делается. На помощь приходят профессиональные специалисты, которые подойдут к вопросу ответственно и со знанием дела.

В перечисленных примерах вы доверяете свои обязанности другим лицам. На этом и построена суть доверительного управления. Вы передаёте какие-то дела профессионалам рынка, которые имеют опыт и знания. Взамен они получают от вас доход.

Доверительное управление активами – это комплекс задач, которые ставит перед собой управляющий, чтобы добиться поставленных вами целей.

В качестве активов может выступать ваша фирма, которой вы не можете заниматься из-за длительного отъезда. А возможно вам придётся оставить на время отпуска свою квартиру, которая сдаётся на сутки. Опытный посредник решит ваши проблемы и справится с обязанностями.

Чтобы третье лицо приступило к управлению вашими активами, необходимо заключать специальный договор. В нём прописываются права и обязанности сторон, объект сделки и срок его действия. Если по каким-то причинам работа посредника вас не устраивает, вы вольны найти другого, разорвав договор с действующим.

В качестве такого посредника чаще всего выступает целая управляющая компания со штатом специалистов. Вы можете выбрать любого понравившегося работника на основе рекомендаций, его опыта или доходности проводимых им сделок.

Доверительное управление – это новый уровень решения ваших задач. Главное в этом деле найти профессионального управляющего, который точно справится с новыми обязанностями.

Важно понимать, что посредники редко гарантируют исход сделки. Это связано с законодательными рамками, не позволяющими представлять клиенту конкретные цифры. Такой нюанс обязательно прописывается в соглашении, и на него стоит обратить отдельное внимание.

В качестве активов чаще всего понимается имущество предприятия, находящееся на его балансе. К ним относят оборотные и внеоборотные активы.

Передача собственных активов под контроль посредников пользуется популярностью и набирает обороты. Всё больше людей хотят получать высокие доходы, но при этом не тратить на них личное время.

Это интересно:  Какой срок замены паспорта? Сроки замены паспорта по возрасту 2019 год

Стоит отметить, что доверительное управление имеет массу преимуществ, чем и привлекает новых приверженцев.

Главные плюсы этого процесса:

  • Высокая прибыль. Чаще всего она выше той, что вы бы получили при самостоятельном управлении. Она зависит от профессионализма посредника и срока, на который ему переданы полномочия. Правда, за возможность получения повышенных доходов придётся платить. Но итоговая сумма, которая вам достанется, будет немаленькой. Мы уже говорили, что управляющие компании не расскажут вам, какой доход вы можете получить, но обратите внимание на предыдущий опыт посредника. На его основе можно сделать вывод о результативности его работы;
  • Отлаженная система управления. Специалист знает, каким образом ведёт себя рынок, и может подстроиться под текущее состояние. Он своевременно продаст активы или закупит новые в зависимости от условий договора. У любого управляющего есть своя тактика и методы управления, но применяться могут разные стратегии. Владелец капитала не располагает глубокими знаниями, а потому есть риск провести невыгодную сделку, которая может обернуться потерей части средств;
  • Получение дохода имеет высокую скорость. Если вам вдруг понадобилась вся вложенная сумма, вы можете вернуть её. Однако, делать этого не рекомендуется, так как прибыли вы точно не получите. К тому же это испортит отношения с управляющей компанией, которая в следующий раз может не пойти вам навстречу в некоторых вопросах. Также можно изъять из оборота часть капитала. Вывод осуществляется в считаные дни, что позволит быстро урегулировать возможные сложности;
  • Индивидуальное отношение к владельцу капитала. Если вы передаёте в управление крупную сумму капитала или, к примеру, свой бизнес, то будете иметь дело с персональным менеджером. Он будет лично заниматься вашим проектом, вы всегда сможете к нему обратиться и задать любой вопрос. С помощью индивидуального консультанта возможно скорректировать условия сделки, изменить сумму активов или досрочно расторгнуть договор.

Вы передаёте свои активы грамотному специалисту, который за вас будет осуществлять все операции согласно условиям договора. Его услуги оплачиваются по результатам сделки и составляют несколько процентов от полученного дохода.

В редких случаях посредник берёт фиксированную сумму, которая прописывается в соглашении. Управляющий активами нацелен на максимальный результат: чем больше прибыль, тем больше его доход. Соответственно, фиксированная ставка никоим образом не мотивирует специалиста на получение высоких результатов.

Когда вы заключаете договор с управляющей компанией, необходимо обговорить перечень целей, которых вы хотите достичь посредством передачи активов.

Не всегда это может быть получение наивысшего дохода. Возможно, вы оставляете свою недвижимость для присмотра и оплаты коммунальных платежей на время длительного отпуска.

В соглашении прописываются задачи посредника, которые строятся на основе ваших требований. Часто их список при разных активах имеет общие основы.

Перечислим наиболее популярные среди них:

  • Получение дохода. Управляющий старается заработать максимально возможную прибыль при текущем состоянии рынка. Это обеспечивается за счёт мобильной смены техник управления и торговли. Как мы уже говорили, посредник не гарантирует вообще какую-либо прибыль, так как скачки рынка не всегда можно предугадать. Однако, его показатели дохода по предыдущим клиентам могут значительно отставать от тех, что он получит при управлении вашими активами при удачном стечении обстоятельств;
  • Сохранность активов. Управляющая делает всё, чтобы ваше имущество не пропало, чтобы его не украли и не испортили. Этот пункт прописывается в договоре и может содержать некоторые оговорки. К примеру, посредническая компания не несёт ответственности за целостность ваших активов при наступлении стихийных бедствий, военных действий или облучении радиацией. К тому же вы должны самостоятельно позаботиться о защите имущества. К примеру, оформить страховой полис, установить камеры наблюдения или обеспечить пожароопасной системой;
  • Выполнение требований клиента. Если вы поставили цель заработать средства на валютном рынке, то посредник не имеет права самовольно распоряжаться вашими деньгами в другом направлении. К примеру, он не вправе на ваши средства вместо валюты приобрести недвижимость. В противном случае ему придётся отвечать в суде по всей строгости закона. Если вы обозначили оплату всех коммунальных платежей, квитанции по которым окажутся в почтовом ящике, то управляющий обязан осуществить оплату всех без исключения. Иначе он нарушит условия договора, вследствие чего вы можете потребовать компенсацию;
  • Грамотное управление финансовыми активами в зависимости от сложившейся ситуации на рынке. Посредник должен знать не только азы сферы, в которой обращаются ваши активы, но и глубокие познания, которые помогут ему добиться максимальных успехов. Опыт – это важный фактор, на основе которого нужно искать профессионального управляющего. Знание теории не сравнится с практикой, а потому не стоит доверять собственность лицам без практического опыта. Иначе вы рискуете остаться без денег.

Существует несколько видов доверительного управления имуществом и, по большей мере, они зависят от объекта управления.

  • Капитал. Самый распространённый вид управления активами – передача посреднику собственного капитала. Управляющий может на своё усмотрение или по требованию клиента разместить средства в выгодные проекты, которые принесут доход. Денежные активы – это самый мобильный актив, который можно разместить на валютном или фондовом рынке, инвестировать в недвижимость и т. д.;
  • Ценные бумаги. Обычно договор заключается на срок от 6 месяцев до года. Существует три вида стратегии торговли на фондовом рынке: консервативная, умеренная и агрессивная. Одна из них выбирается в зависимости от целей клиента. Если вы хотите получить высокий доход, но при этом не боитесь потерять вложенные средства, то стоит выбрать агрессивную политику управления (вкладываются деньги в акции новых компаний). Для тех, кто дорожит собственным капиталом, лучше придерживаться консервативной стратегии (покупаются государственные облигации). Умеренная стратегия является средним вариантом между двумя перечисленными;
  • Валютный рынок. Управление процессом купли-продажи валютой на рынке Форекс – рискованное дело, которое может оставить вас и вовсе без капитала за считаные секунды. Важно найти опытного специалиста, который занимается валютным рынком несколько лет, знает различные техники торговли и умеет анализировать политическую и экономическую обстановку в стране. Именно от его действий зависит эффективность торговли;
  • Недвижимость. Наверняка вы обращались хоть раз к риелторам для поиска съёмного помещения, продажи или покупки недвижимости. Агентства или частные специалисты помогают произвести сделки с соблюдением норм законодательства. Также вы можете оставить квартиру под присмотром на время длительной поездки;
  • Бизнес. Эффективное управление целой фирмой – это сложный процесс, который требует много времени и больших вложений. Вы можете доверить этот процесс профессионалам, которые решат поставленные вами задачи. Чаще всего бизнес передаётся в управление на время отсутствия владельца.

Существует и такой вид управления активами, как комплексный. Он включает сразу несколько активов. Например, вы передаёте в распоряжение брокера свои счета на валютном и фондовом рынке, а также некоторую сумму средств с размещением на усмотрение управляющего.

Чтобы передать в доверительное управление свои активы, необходимо пройти несколько этапов.

Мы предлагаем следующую последовательность действий:

  • Поиск управляющего. Им может быть целая компания или частный профессионал. Главное, чтобы у них была лицензия на осуществляемую деятельность. Важно подыскать такого посредника, который давно занимается своей деятельностью и знает многие нюансы. Уточните рейтинг управляющего, который составляют на ежегодной основе специальные агентства. Если он высокий, то можно не сомневаться в добросовестности компании. Однако, будет нелишним найти отзывы клиентов этого посредника и узнать от них, какое у них сложилось впечатление от взаимодействия с ним;
  • Предоставление документов. От вас понадобятся документы на собственность, а также реквизиты вашей компании. На этом шаге оформляется специальное заявление или декларация, которая содержит перечень объектов для управления, а также ваши цели и задачи;
  • Постановка задач. На этом этапе важно максимально чётко сформулировать ваши требования к процессу управления. От этого будут зависеть ваши отношения с посредником. Все задачи прописываются на листе бумаги. В совместных переговорах с управляющим вы можете внести корректировки или задать иные планы;
  • Подпись договора. В нём указываются права и обязанности сторон сделки, срок соглашения и ответственность. Прочитайте все строки внимательно, в документе не должно быть двояких фраз, а также просмотрите то, что указано мелким почерком. Управляющие компании содержат целый штат юристов, которые грамотно составляют договоры. Однако, составляются они в пользу себя, а не для клиента. Поэтому не ставьте свою подпись, если сомневаетесь в каких-то пунктах: лучше заранее всё обговорить и, пока не поздно, найти другую компанию;
  • Реализация проекта. Вы вправе в течение всего времени действия договора интересоваться текущим процессом управления. Можно задавать вопросы специалисту и даже вносить поправки, если чувствуете необходимость в них. По некоторым вопросам посредник будет информировать вас и предлагать наиболее выгодные дальнейшие действия;
  • Оплата комиссии. Она прописывается в договоре. Иногда управляющий требует оплатить часть суммы при заключении договора, а остаток получает по результатам сделки. Возможна и оплата после окончания действия соглашения.

По завершении доверительного управления вы вправе продлить его срок на следующий период. Для этого заключается новый договор и прописываются условия сделки.

Прежде чем передать актив под профессиональное управление, необходимо найти такого посредника, который устроит вас по всем параметрам. Важно понимать, что большинство представленных на рынке компаний имеют узкую специализацию, а потому они принимают не все текущие активы.

Если вы хотите нарастить капитал или просто сохранить его, то вам дорога в банки. Здесь можно открыть вклад под небольшой процент на срок от 3 месяцев до 3 лет. Вы подписываете соглашение, в котором обозначены все нюансы.

Особой популярностью среди российских вкладчиков пользуется Сбербанк. Он представляет большое разнообразие программ для отдельных категорий населения.

Передать управление акциями или валютой можно профессиональному брокеру. Эта организация часто имеет площадки как для торгов ценными бумагами, так и валютой.

Брокером может выступать и банковская организация, принимающая вклады. А потому, если вы желаете передать в управление несколько активов, то имеете возможность сделать это в одном месте.

К примеру, банк ВТБ может справиться с тремя услугами одновременно. Крупные банки имеют качественно сформированные фонды управления, которые максимально подстроены под требования клиентов.

Есть также трейдеры, которые на профессиональной основе будут руководить сделками с валютой. У них имеются собственные платформы, на которых и проходит весь процесс. Вы переводите средства на специальный счёт, а совершает покупку и продажу трейдер.

Недвижимость – это объект сделок риелторских компаний. Их сегодня огромное множество, а потому выбрать одну из них – трудное задание.

Много среди агентов и мошенников, а потому лучше доверить имущество крупным компаниям, которые существуют на рынке более 10 лет. Нелегко также найти опытного агента, так как в подобных компаниях сотрудники долго не задерживаются.

Существует и такая организация, как ПИФ, организующая инвестиционное управление. Вы можете купить несколько паёв, которые являются долей общего капитала таких же вкладчиков.

У каждого фонда имеется управляющая компания. Она-то и фиксирует сделки на рынке ценных бумаг, недвижимости, а также различных стартапов. Кстати, банки также имеют одноимённые ПИФы. К примеру, возможность покупки паёв предлагает Газпромбанк.

Это интересно:  Какие могут быть последствия прогула на работе 2019 год

Важно знать, что обратиться можно не только в компанию, но и к самостоятельно работающему специалисту. Порой работа с последним более выгодна, так как вы меньше переплачиваете, а управляющий занят конкретно вашим проектом и уделяет ему всё внимание.

Поиск управляющей компании – нелёгкая задача, особенно если вы этим занимаетесь впервые. Мы хотим поделиться с вами несколькими советами, которые помогут вам в выборе.

Итак, советы для выбора управляющей компании:

  • Узнайте рейтинг компании. Данная информация часто содержится на сайте посредника или на ресурсах оценивающих агентств. Чем ниже показатель, тем больше вероятности, что управление активами предприятия будет неэффективным и не принесёт желаемого результата;
  • Ознакомьтесь с отзывами. Главное, не читать те, что находятся на страницах сайта компании. Они могут не иметь ничего общего с действительностью. Лучше побывать на тематических форумах и узнать впечатления реальных клиентов компаний;
  • Не экономьте. Если какой-то посредник предлагает оказать услуги за подозрительно низкую стоимость, не стоит с ним связываться. Узнайте тарифы в сразу нескольких компаниях и выберите средний из них. Низкая цена услуг часто связана с отсутствием качества или проделками мошенников;
  • Обратите внимание на опыт работы. Если компания образовалась в текущем году, то, не задумываясь, ищите следующую. Нужно найти проверенного посредника, который имеет большой опыт работы. Оптимальный срок присутствия на рынке – 10 лет. Такая компания уже сформировала штат из постоянных и опытных профессионалов, которые точно вам помогут;
  • Просмотрите, есть ли в образце договора с компанией пункт об учёте ваших пожеланий в процессе управления. Некоторые компании не допускают владельца активов к распоряжению его имуществом. Все сделки осуществляются только на усмотрение посредника. Однако, если вы хотите контролировать процесс, придётся поискать другую управляющую компанию.

Придерживаясь этих советов, вы сможете выбрать приемлемую управляющую компанию, а ваше имущество не попадёт в руки аферистов. На поиск посредника может уйти много времени, однако, оно окупится вам сторицей в виде доходов и другой выгоды.

Понятие инвестиционного актива относится не только к крупным корпорациям. Вкладывать деньги и получать прибыль может и небольшая фирма, и каждый человек с самой обычной зарплатой.

С бухгалтерской точки зрения инвестиционные активы – это основные средства, имущественные комплексы, незавершенное строительство и нематериальные объекты, требующие значительных денежных затрат и длительного времени на ввод в эксплуатацию.

В более общем смысле это понятие состоит из двух: актив и инвестиции. Актив – это все имущество компании или, например, семьи. Инвестиции – это процесс достижения поставленных целей. Если эта цель – деньги, тогда инвестиции – вложение в активы, приносящие доход. Если она заключается в сохранении накопленного капитала, тогда инвестициями будет покупка активов с минимальным уровнем риска. Целью инвестора может быть власть или известность, тогда он будет вкладывать деньги в соответствующие объекты.

Инвестиционные активы группируются по ряду критериев. По объектам инвестирования различают:

  1. Материальные. Вложения в объекты основных средств, незавершенное строительство. В этом случае инвестор вкладывает деньги в реальные средства производства, создающие добавочную стоимость, которая впоследствии превращается в прибыль.
  2. Финансовые. Покупка финансовых инструментов, не имеющих реальной материальной формы. Они существуют только в виде записей по счетам бухгалтерского учета. Источник прибыли – изменение цены актива.
  3. Интеллектуальные. Покупка, разработка, получение патентов, лицензий, авторских прав.
  4. Научно-исследовательские. Проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ.

По цели инвестирования делятся на:

  1. Прямые. Вложение средств в реальный бизнес: производство, торговлю и т.д. Цель – создание и развитие основной деятельности.
  2. Портфельные. Вложение в финансовые инструменты фондового или валютного рынка. Цель – получение прибыли за счет увеличения стоимости портфеля в результате заключения сделок купли-продажи финансовых инструментов.
  3. Нефинансовые. Вложения в объекты интеллектуальной собственности и авторского права. Цель – увеличение прибыли за счет использования узнаваемого бренда, уникальных научных разработок, авторских прав и т.д.

По субъекту инвестирования:

  1. Частные. Инвестиции компаний и частных лиц.
  2. Государственные. Объекты инвестирования принадлежат государству.
  3. Иностранные. Вложения юридических и физических лиц нерезидентов.
  4. Смешанные. Объекты инвестирования принадлежат сразу нескольким вышеперечисленным группам. Наиболее часто встречаются в случае реализации масштабных проектов.

В зависимости от направления движения капитала:

  1. Первичные. Вложение средств на этапе формирования инвестиций.
  2. Вторичные. Инвестирование полученной прибыли.
  3. Дезинвестиции. Изъятие средств из проекта из-за его бесперспективности или с целью вложения капитала в альтернативные объекты.
  1. Высоколиквидные. Вложения в финансовые активы, которые могут быть легко проданы на рынке без существенных потерь стоимости.
  2. Среднеликвидные. Могут быть превращены в денежную форму в течение 1 года.
  3. Низколиквидные. Сложные масштабные производства с большим периодом окупаемости. Сюда же относятся некоторые финансовые активы и объекты интеллектуальной собственности.
  4. Не ликвидные. Убыточные производства, финансовые активы, не пользующиеся спросом.
  1. Безрисковые. Таких активов очень мало. Любе вложения даже в самый прибыльный бизнес – это риск.
  2. Консервативные. С уровнем риска ниже среднего по рынку или отрасли.
  3. Умеренные. С риском на уровне среднестатистического.
  4. Рискованные. Риск потери капитала выше среднего уровня (подробнее: о том, какие активы наиболее рискованные).
  • краткосрочные – период возвращения капитала до 1 года;
  • среднесрочные — от 1 до 3 лет;
  • долгосрочные — свыше 3 лет.

По географическому признаку:

  • внутренние — вложения в экономику своей страны;
  • внешние — инвестиции в зарубежные проекты.
  • активные — инвестор сам проводит операции с активами;
  • пассивные — управление осуществляет третье лицо.

В балансе предприятия все активы отражаются в первом разделе. Для учета инвестиционных активов предназначены счета: 08 «Вложения во внеоборотные активы», 58 «Финансовые вложения».

Компания сама должна закрепить в своей учетной политике критерии отнесения активов к категории инвестиционных. Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО) не содержат в себе четких понятий «длительного времени» и «существенных расходов». Для каждого предприятия они будут индивидуальными.

Согласно правилам бухгалтерского учета (ПБУ) балансовая стоимость инвестиционных объектов состоит из:

  • расходов на строительство, разработку или приобретение;
  • процентов по займам, направленным на вложение в инвестиционные активы.

Общая схема управления активами ПИФа независимо от его операционной структуры приводится на рис. 7.

Рис. 7. Организационная структура управления активами ПИФов

Как следует из представленного рисунка, схема управления активами ПИФа состоит из традиционной части, присущей всем паевым инвестиционным фондам, и специфической — характерной только для 3ПИФов. Рассмотрим каждую из частей в отдельности.

Первая связана с управлением активами ПИФа при непосредственном участии и взаимодействии между собой следующих специализированных организаций:

  • управляющая компания (УК), доверительно управляющая имуществом фонда. Действует в интересах пайщиков, приобретает активы в имущество фонда или продает их. Разрабатывает инвестиционную стратегию фонда и осуществляет его постоянную ротацию путем подбора ценных бумаг и иных активов для фонда. В правилах фонда имеется раздел «Инвестиционная декларация», где описаны инвестиционная стратегия фонда, а также состав и структура инвестиционного портфеля. Управляющая компания периодически отчитывается об операциях с имуществом фонда перед ФСФР (Банком России). Данные отчеты публикуются на специальных сайтах УК, а также в средствах массовой информации [15]. В целом деятельность УК регулируется нормами гл. 8 Феде- ралного закона «Об инвестиционных фондах». В приложении 11 приведены изменения в количестве управляющих компаний и количестве выданных им лицензий;
  • специализированный депозитарий (спецдеп), действующий на основании лицензии профучастника рынка ценных бумаг, выданной регулятором.

Для совершения любой сделки с имуществом фонда УК должна получить согласие на эту операцию от независимого контролирующего органа — спецдепа, который хранит и учитывает приобретенные активы фонда и контролирует все операции с имуществом. Без согласия спецдепа УК не может совершить ни одной сделки с активами фонда. Благодаря этому средства пайщиков не могут быть использованы незаконным образом либо для совершения слишком рискованных сделок. Это связано с тем, что УК и спецдеп несут солидарную ответственность и отвечают своим имуществом при любом нарушении, которое может причинить убытки пайщикам. Деятельность спецдепа регулируется нормами ст. 44—46 Федерального закона «Об инвестиционных фондах» [4] и соответствующим положением регулятора [12];

  • специализированный регистратор, действующий на основании лицензии реестродержателя владельцев именных ценных бумаг, выданной регулятором. Эта организация ведет учет владельцев инвестиционных паев фонда в реестре фонда. Любая операция с паями, связанная с покупкой, погашением, обменом и другими операциями, приводящая к изменению прав пайщика на долю имущества фонда, учитывается в реестре. Выписка из лицевого счета реестра подтверждает владение паями фонда. В частном случае ведение реестра пайщиков может быть возложено также и на спецдеп, если последний имеет лицензию на совмещение своей основной деятельности с деятельностью спецрегистратора. Во всех случаях организация, осуществляющая функции спецрегистратора, должна руководствоваться требованиями ст. 47—48 Федерального закона «Об инвестиционных фондах»;
  • агенты и банки, осуществляющие прием заявок на приобретение, обмен и погашение паев фонда. Эту функцию выполняют финансовые организации, имеющие лицензию профучастника РЦБ на осуществление брокерской деятельности. Банки кроме этого ведут банковский счет фонда (на котором хранится его имущество в денежной форме), обслуживают расчетный счет УК (на котором хранятся ее собственные деньги, отделенные от имущества фонда), обслуживают персональные счета пайщиков, на которых проводятся расчеты по поручению УК. Деятельность агентов регулируется нормами ст. 21—29 Федерального закона «Об инвестиционных фондах»;
  • аудитор, лицензируемая Минфином РФ независимая организация, осуществляющая обязательную ежегодную проверку финансовохозяйственной деятельности УК, а также правильность ведения учета и отчетности с имуществом, составляющего активы фонда. Эта деятельность независимого аудитора осуществляется в соответствии с требованиями ст. 49—50 Федерального закона «Об инвестиционных фондах»;
  • независимый оценщик — предприниматель без образования юридического лица, а также юридическое лицо (оценочная компания), внесенные в реестр оценщиков одной из саморегулируемых организаций, находящихся официально в Едином государственном реестре для таких лиц. Оценщик, как правило, осуществляет оценку активов фонда, не имеющих признаваемых котировок ни у одного из организаторов торгов, или ограниченных в обороте. Действует в соответствии с требованиями ст. 36—37 Федерального закона «Об инвестиционных фондах»;
  • брокер и фондовый рынок. Согласно действующему законодательству об организованных торгах управляющие компании инвестиционных фондов могут непосредственно или через брокерские компании получить доступ к организованным торгам [6]. Это позволяет УК прямо или косвенно через брокерско-дилерские компании совершать операции купли-продажи активов фондов, находящихся в листинге фондовых бирж или постоянно торгуемых на площадках внебиржевых организаторов торгов. Такие операции, как правило, сопровождаются определенными трансакционными издержками (брокерские комиссии, единовременные и операционные биржевые сборы), которые управляющие компании вынуждены покрывать за счет имущества инвестиционных фондов. Анализ традиционной части приведенной схемы позволяет сделать

вывод, что основной акцент в стратегии управления активами ПИФа строится управляющей компанией с учетом осуществления постоянных сделок с финансовыми активами, прежде всего на фондовом рынке. На это нацеливают управляющие компании состав и структура активов, прежде всего ОПИФов и ИПИФов, которые она обязана поддерживать в стоимостном и временном разрезах. Если обратиться к приложению 2 и посмотреть на состав и структуру активов этого класса ПИФов, то нетрудно заметить, что она включает в себя на 100% ценные бумаги и иные финансовые инструменты. Кроме этого требования регулятора к ежедневному расчету СЧА для ОПИФа и ежемесячному — для ИПИФа, а также возможность пайщиков подавать заявки на приобретение, обмен и погашение паев в любой рабочий день (для ОПИФа) или в заранее указанные интервалы времени (для ИПИФа) нацеливают УК на постоянную ротацию инвестиционных портфелей. Объективная процедура такой ротация требует от управляющих компаний разработки специальных стратегий управления инвестиционными портфелями, основы которых рассматриваются в гл. 4 настоящего пособия.

Это интересно:  В какой валюте хранить деньги выгодно. Где лучше хранить деньги 2019 год

Что касается специфической (нетрадиционной) части, представленной на схеме, то здесь появляется относительно новый рынок — венчурного капитала, с которым УК открытых и интервальных фондов практически не взаимодействуют. Это целиком сфера деятельности ЗПИФов. Если обратиться к приложению 2 и посмотреть на состав и структуру активов закрытых фондов, то многие из них (прямых инвестиций, недвижимости, ипотечные, кредитные, венчурные и хедж-фонды) в той или иной степени (прямо или косвенно) связаны с рынком венчурного капитала. Наиболее тесное отношение к данному рынку имеют три фонда: прямых инвестиций, венчурные и хедж-фонды, среди которых фонды особо рисковых венчурных инвестиций имеют к рынку венчурного капитала самое непосредственное отношение. И хотя их доля в общем количестве ПИФов пока невелика (около 5%), можно с уверенностью сказать, что данный класс ЗПИФов в свете необходимости модернизации и инновационного развития отечественной экономики представляет собой наиболее интересный и перспективный сектор индустрии коллективных инвестиций [57—58].

Рассмотрим на примере деятельности венчурных ЗПИФов специфику доверительного управления их активами. Прежде всего следует отметить, что в отечественной и зарубежной практике под венчурным инвестированием понимается вложение капитала в обмен на долю собственности в компании уже существующей как юридическое лицо и находящейся на ранней стадии развития, или существующей в виде инвестиционного проекта на предварительной стадии «стартап». Цель таких вложений — поддержание роста ее капитализации в будущем и получение высокой прибыли в случае успешной продажи своей доли через определенное время. Организация, стратегии и модели венчурного инвестирования рассмотрены в [30].

Специфика взаимодействия управляющей компании венчурного ЗПИФа с рынком венчурного капитала состоит в прямом инвестировании денег фонда в уставные капиталы предприятий или включении активов таких предприятий в состав имущества фонда в обмен на долю в их акционерном (складочном) капитале. При этом данные предприятия, как уже отмечалось выше, обладают рядом характерных признаков, позволяющих рассматривать их как «особые объекты» рынка венчурного капитала. Ниже по тексту этот класс предприятий будет называться «проектные» предприятия или просто непубличные компании, в том числе венчурного, инновационного и других типов требующих для своего развития дополнительного инвестирования.

Особенность доверительного управления имуществом венчурного ЗП И Фа напрямую связана с составом и структурой их активов, а также с правовым статусом инвесторов, являющихся пайщиками такого фонда. В соответствии с действующим законодательством пайщиками венчурных 3ПИФов могут быть только квалифицированные инвесторы [17]. Это означает, в частности, что последние имеют право создавать в таких управляющих компаниях инвестиционные комитеты для выработки (совместно с управляющими фонда) приемлемых инвестиционных стратегий управления активами. Кроме того, в пределах стоимости имущества фонда данные пайщики имеют право на получения лимитированной суммы кредита с обязательством его безусловного погашения. В качестве обеспечения таких кредитов выступает имущество пайщиков, не вошедшее в состав активов венчурного ЗПИФов. Также по рекомендации инвестиционного комитета может быть принято решение о получении дополнительного финансирования отобранных инвестиционных проектов в виде займов и кредитов от третьих лиц (в том числе от кредитных организаций) под гарантии самих пайщиков.

Перечисленные особенности правового статуса пайщиков такого класса ЗПИФов направлены прежде всего на ускоренное развитие индустрии венчурных коллективных инвестиций.

Что касается состава и структуры активов венчурных ЗПИФов, то данные параметры определяются Положением ФСФР о составе и структуре активов АИФ и ПИФ [9]. Согласно данному Положению структуру активов венчурных ЗПИФов можно видеть в приложении 2. Как следует из представленной табл. 6, требования к составу и структуре активов фонда нацеливают управляющие компании на инвестирование средств пайщиков прежде всего в хозяйственные непубличные общества. Причем в зависимости от того, каков предполагаемый состав имущества фонда в момент его начального формирования, возможны различные временные стратегии управления его активами. В российской практике функционирования венчурных ЗПИФов в основном сложилось два типа фондов: первый формируется в основном за счет денег пайщиков, второй — преимущественно за счет неденежной части в виде конкретного актива (доли капитала) уже действующего предприятия.

Для первого типа характерно постепенное наращивание имущества фонда управляющей компанией «венчурными активами». Так, в течение первых 2 лет типовая структура активов данной группы фондов включает в себя:

  • • 25% средств, находящихся на депозите в банке;
  • • 65% средств, вложенных в государственные и корпоративные ценные бумаги, обращающихся у организаторов торгов;
  • • лишь 10% средств, вложенных в «проектное» предприятие с начальным инвестиционным циклом развития, соответствующего стадии «стартап» или стадии «ранний рост».
  • • 25% средств сохраняется в банке;
  • • не более 45% средств должно оставаться в виде инвестиций в государственные и корпоративные ценные бумаги открытых компаний, входящие в списки торгуемых бумаг организаторов торгов;
  • • не менее 30% средств должны быть вложены в «проектные» предприятия, соответствующие стадии развития не ниже «раннего роста».

И наконец, в конце шестого года:

  • • 25% средств по-прежнему сохраняется на банковском депозите;
  • • не более 25 % средств может быть вложено в государственные и корпоративные ценные бумаги, котируемые у организаторов торгов;
  • • не менее 50% средств должно быть вложено в «проектные» предприятия, соответствующие как минимум «мезонинной» стадии развития.

Для второго типа венчурного ЗПИФа управляющая компания на начальном этапе и последующих трех временных интервалах (1,3, 6 лет) формирует имущество фонда прежде всего из активов «проектных» предприятий. Доля таких «венчурных активов» в имуществе фонда может составлять не менее 50%. На остальное имущество в виде банковских депозитов и ценных бумаг может приходиться не более 45%.

Каждому из двух типов венчурных ЗПИФов присущи свои инвестиционные стратегии. Так, УК венчурных ЗПИФ первого типа строят свои инвестиционные стратегии с учетом непосредственного взаимодействия с участниками и инфраструктурой как фондового рынка, так и рынка венчурного капитала. Причем на начальных этапах формирования венчурного ЗПИФа более тесное взаимодействие УК наблюдается с институтами фондового рынка, а на последующих — с институтами рынка венчурного капитала.

Управляющие компании венчурных ЗПИФ второго типа, наоборот, строят свои стратегии на непосредственном взаимодействии с институтами рынка венчурного капитала. Непосредственное взаимодействие с институтами фондового рынка здесь практически отсутствует, поскольку доля котируемых финансовых инструментов в составе имущества фонда сведена к минимуму. Возможное взаимодействие с институтами фондового рынка может иметь место на инвестиционной стадии «выхода» управляющей компании из «проектного» предприятия. Как будет показано ниже, предполагается, что такой выход УК будет осуществляться на основе процедуры IPO.

В обоих вариантах (типах) функционирования венчурных ЗПИФов управляющей компании приходится сталкиваться с участниками и инфраструктурой рынка венчурного капитала. Особенности состава участников и инфраструктуры данного ранка подробно изложены в [30].

Предложенные регулятором временные интервалы управления активами венчурных ЗПИФов не случайны, а имеют свою внутреннюю логику, вытекающую из содержания этапов инвестирования в развитие «проектных» предприятий. К примеру, максимальный срок функционирования любого ПИФа (от даты завершения формирования до даты прекращения деятельности) не более 15 лет. Для венчурных ЗПИФов в среднем по России этот срок соответствует 5—6 годам. За это время управляющая компания в соответствии со своей инвестиционной стратегией должна подобрать такие «проектные» предприятия потенциального роста, которые позволят ей пройти успешно все необходимые этапы его инвестиционного развития.

Зарубежная и отечественная практика венчурного финансирования показывает, что разные стадии инвестиционного развития «проектного» предприятия имеют свои временные интервалы. Так, на стадию «стартап» уходит не более 2 лет, на стадию «ранний рост» — не более 3 лет, на стадию «расширение деятельности» — не более 4 лет, на «мезонинную» стадию — не более 5 лет и на стадию «выхода» из проекта — не более 6 лет. Из этого следует, что важнейшей методической задачей управляющей компании таких фондов становится поиск и выбор оптимальных вариантов среди возможных объектов венчурного инвестирования. При этом УК должна руководствоваться п. 12.7 соответствующего Положения ФСФР о составе и структуре активов АИФ и П ИФов [9]. Согласно данному пункту в состав активов венчурного ЗПИФа могут входить только акции и доли в уставных капиталах хозяйственных обществ, предоставивших УК этого фонда бизнес-план развития. В данном бизнес-плане в обязательном порядке должны быть указаны цели и объем финансирования хозяйственного общества, соответствующие инвестиционной декларации венчурного ЗПИФа, которое будет осуществляться за счет имущества фонда, а также описание рисков, связанных с таким финансированием. Требования указанного пункта распространяются только на непубличные хозяйственные общества. На акции хозяйственных обществ, допущенных к открытому обращению (торгам) у организаторов торговли, эти требования не распространяются.

Анализ и отбор бизнес-планов развития «проектных» предприятий является лишь составной частью общего процесса управления активами венчурного ЗПИФа, который включает в себя также и другие стадии:

  • • определение внутренней (инвестиционной) стоимости «проектного» предприятия после их отбора на стадии анализа эффективности бизнес-планов развития;
  • • разработка и реализация плана роста «проектного» предприятия, связанного с организацией расширения производства и продвижения продукции на рынок;
  • • выбор и оперативное управление инвестиционными рычагами максимизации стоимости «проектного» предприятия;
  • • выбор и разработка стратегии выхода управляющей компании из капитала «проектного» предприятия.

Для реализации указанных стадий УК необходим соответствующий штат специалистов, где помимо аттестованных регулятором должны быть включены специалисты в области проектного финансирования, инвестиционного маркетинга, оценки бизнеса и др. Если у управляющей компании недостаточно финансовых средств для содержания соответствующего штата работников, то, согласно действующему законодательству, она может на договорной основе передать часть или все функции, связанные с реализацией указанных стадий, финансовому консультанту. Рассмотрим вкратце каждую стадию в отдельности.

Первая стадия включает в себя отбор инвестиционных проектов, в которых ключевая роль отводится анализу и корректировке бизнес- планов. Выбор приемлемых бизнес-планов развития «проектных» предприятий осуществляется управляющей компанией на основе расчета и оценки специальных показателей эффективности инвестиционных объектов [22]. В табл. 4 приведены типовые показатели эффективности и сравниваемые критерии принятия инвестиционного решения.

Сводные показатели инвестиционной привлекательности проекта

Статья написана по материалам сайтов: businessman.ru, kakzarabativat.ru, finansy.guru, studref.com.

«

Помогла статья? Оцените её
1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars
Загрузка...
Добавить комментарий